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        潘功胜:永续债有利于拓宽银行资本补充渠道

          国务院新闻办公室2月19日举行国务院政策例行吹风会,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜介绍了支持商业银行通过永续债补充资本金疏通货币政策传导机制有关情况。潘功胜表示,这次由人民银行牵头,在我国引入银行永续债这种产品,既可以拓宽银行资本补充渠道,又可以深化?#22836;?#23500;债券市场的产品序列。

          今年1月25日,中国银行成功发行首单银行永续债,一次性完成400亿元上限发行,实现2倍以上认购,发行利率处于预测发行区间的下限,获得市场的充分认可。

          潘功胜表示,中国银行永续债发行受到了市场投资者的普遍欢迎,其他一些银行也在积极准备发行永续债补充资本。人民银行将会同有关部门进一步完善永续债的政策框架,继续推动银行多渠道补充资本,提升银行业支持实体经济高质量发展的能力。

          永续债是国际成熟资本补充工具

          增强银行资本实力是提升金融支持实体经济能力的重要方面和基本条件。银行做生意也要“本钱?#20445;?#36164;本金是银行经营的基础。

          潘功胜介绍称,商业银行的资本结构可以有多种维度,比如按照其吸收损失的顺序和能力,可以分为核心一级资本、其他一级资本、二级资本等;按照其资本来源渠道,可以有外源性的资本补充和内源性的资本补充两种。内源性资本补充主要是留存收益和满足一定条件下的超额拨备,外源性资本补充则包括在资本市场上市融资、增资扩股以及发行优先股、可转债、二级资本债、永续债等方式。

          永续债是一个比较成熟的资本补充工具,在巴塞尔委员会的资本监管规则中,将其列在第二类——其他一级资本的类别之中,这个工具在国际上已经被普遍采用。2016年到2018年,全球市场发行永续债的规模大概在1000亿美元左右。在优先股和永续债这两种主要的其他一级资本补充工具中,从全球来看,商业银行主要选择的是永续债。

          我国的银行资本补充中,优先股和二级资本债券发行已经常态化,但此前没有使用永续债。

          推动银行发行永续债出于两方面考虑

          潘功胜介绍称,目前,推动银行以永续债方式补充资本主要有以下考?#29301;?/p>

          首先,当前,我国银行业资本比较充裕,而且结构上主要是核心一级资本为主体。截至2018年9月末,我国银行业资本充足率是13.81%,核心一级资本充足率是10.8%。2018年年底,我国银行资本充足率、核心一级资本充足率水平比9月底的水平稍微提高。但?#29301;?#25105;国银行其他一级资本充足率水平低于国际上一些大型银行的一级资本充足率水平,目前,我国银行业其他一级资本充足率只有0.6%。银行资本构成主要由核心一级资本构成,这种资本结构的好处是资本质量很高,但也需要进一步优化。

          同时,近年来我国银行业发展速度比较快,但是部分银行面临着资本?#38469;?#21152;上监管标准的趋严和提高以及一些“影子银行”业务回表,这些因素对商业银行动态补充资本?#32487;?#20986;了更高的要求。

          “从这样的角度考?#29301;?#25512;出永续债有利于拓宽商业银行其他一级资本补充渠道,同时,中国银行业的资本结构中接近80%都是核心一级资本,推出永续债也有利于优化银行资本结构,增强商业银行抵御风险能力和信贷投放能力。”潘功胜说。

          其次,从债券市场角度来看,目前,中国债券市场余额是86万亿元人民币,排在全球第三位,中国债券市场的产品序列也是比较丰富的。推出商业银行永续债有利于丰富我国债券市场?#20998;?#32467;构,满足长期投资人资产配置需求,也有利于债券收益率曲线的完善。

          潘功胜表示,永续债在国际上是一个成熟产品,它的推出有利于拓宽银行资本补充渠道,改善我国银行业资本结构,也有助于丰富我国金融市场产品序列,深化我国债券市场发展。

          CBS主要是提升永续债市场流动性

          通过永续债的?#38382;?#34917;充银行资本在我国刚开始进入?#23548;?#38454;段,为了引导和培育市场,需要有一定的政策支持。银保监会扩大了保险机构投资?#27573;В市?#20854;投资永续债等资本工具;财税部门已经明确了永续债的会计处理,很快还将明确永续债的税收处理;人民银行创设了央行?#26412;?#20114;换工具(CBS),并将合格的银行永续债纳入央行担保品?#27573;В源?#36827;提升永续债的流动?#38498;?#24066;场接受度。

          “央行?#26412;?#20114;换是人民银行和公开市场的一级交易商之间开展的一种债券的互换交易,债券的持有人可以将换入的央票在市场上进行抵押融资,也可以参与央行的一些货币政策操作,将其作为货币政策操作的担保品。这件事情的目的在于提高永续债的市场流动性,增强市场主体认购银行永续债的意愿,支持银行发行永续债来补充资本。”潘功胜说。

          潘功胜强调,央行?#26412;?#20114;换并非量化宽松(QE)。央行?#26412;?#20114;换是央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易,是“以券换券?#20445;?#19981;涉及基础货币吞吐,对银行体系流动性的影响?#34892;裕?#24182;非“中国版QE”。另外,央行?#26412;?#20114;换没有导致永续债所有权和信用风险的转移,永续债的所有权仍然在商业银行的表内,其利息所得者也是债券持有人。央行?#26412;?#20114;换主要是提升永续债的市场流动性。

        责任编辑:杨喜亭
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