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        市场流动性平稳 利率总体波动不大

          来自中国外汇交易中心的数据显示, 2019年1月份,货币市场利率走势平稳;债券市场收益率整体?#20132;?#19979;行;利率互换曲线整体略有下行。

          统计显示,银行间市场全月成交总量折合人民币129.3万亿元,同比增长28.7%。其中,货币市场成交89.7万亿元,同比增长26.5%;债券市场成交15.2万亿元,同比增长61.0%;利率衍生品市场成交1.3万亿元,同比下降44.3%。截至1月末,银行间本币市场成员24797家,较?#26174;?#26411;减少7家。

          货币市场利率走势平稳

          今年1月份,货币市场流动性平稳,市场利率总体波动不大。

          从货币政策操作看,综合考虑春节效应、地方债集中发行、缴税压力的资金需求以及银行体系流动性总量处于较高水平等因素,央行一方面累计开展逆回购操作1.48万亿元,抵消1.72万亿元央?#24515;?#22238;购和3900亿元中期借贷便利(MLF)到期,实现?#25442;?#31548;6300亿元;另一方面,央行分两步降准1个百分点、开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作2575亿元、开展2018年度普惠金融定向降准动态考核,以稳定市场对未来资金面的预期。

          同时,为应对地方债集中发行和缴税压力,央行在1月14日至18日连续5天开展逆回购操作,16日和17日两天更是创下有史以来单日逆回购操作的最高纪录,两天分别开展5700亿元和4000亿元操作,以熨平短期流动性波动。

          在此背景下,1月份货币市场流动性平稳,市场利率总体波动不大。从市场利率看,Shibor隔夜与IBO001走势一致,月末分别收于2.24%和2.28%,基本与月初一致;Shibor7天、R007和DR007则分别收于2.76%、2.91%和2.70%,?#26174;?#21021;分别小幅上升12个、32个和23个基点;受未来资金面预期稳定的影响,3个月期限以上的Shibor利率则明显回落,3个月和1年期Shibor收于2.90%和3.25%,?#26174;?#21021;分别下降39个和26个基点。

          从成交看,1月份货币市场成交89.7万亿元,同比增长26.5%。其中,信用拆借成交14.5万亿元,同比增长36.1%;质押?#20132;?#36141;成交74.4万亿元,同比增长28.7%;买断?#20132;?#36141;成交0.9万亿元,同比下降65.7%。

          从货币市场融资结构看,资金净融出额排名前三位的机构是大型商业银行、政策性银行和股份制商业银行,净融出额分别为19.4万亿元、9.3万亿元和7.7万亿元;资金净融入额排名前三位的机构是证券公司、基金公司、农村商业银行和合作银行,净融入额分别为9.8万亿元、9.3万亿元和3.2万亿元。

          债券市场收益率整体?#20132;?#19979;行

          受中美经贸高级别磋商前景未明以及经济仍面临一定下行压力等因素的影响,市场避险情绪回升,关键期限债券收益?#31034;?#21576;下行走势。

          收益率方面,1月末,1年期、3年期和10年期国债到期收益率分别为2.39%、2.69%和3.12%,?#26174;?#21021;下降24个、16个和8个基点;1年期、3年期政策性金融债(国开债)到期收益率分别为2.62%和3.03%,?#26174;?#21021;下降11个和25个基点;1年期、3年期AAA级中期票据月末到期收益率为3.22%和3.58%,?#26174;?#21021;下降36个和23个基点。

          从海外环境看,美联储在1月份的议息会议上宣布,维?#33267;?#37030;基金利率于2.25%至2.5%的目标区间内不变。?#28304;耍的?#20998;析人士认为,美联储未来将继续转“鸽?#20445;?#32654;元和美债收益率下行压力增加,这为国内债券收益率下行创造了更大空间。

          成交方面,1月份债券市场成交15.2万亿元,同比增长61.0%,其中债券借贷成交2493亿元。从交易券种看,政策性金融债、同业存单和国债位居前三位,成交金额分别为6.2万亿元、4.0万亿元和1.6万亿元,合计市场占比77.7%。从期限结构看,成交量最大的是3年期以下?#20998;鄭?#25104;交9.2万亿元,市场占比61.8%;3至10年期?#20998;?#25104;交5.5万亿元,市场占比36.7%。

          利率互换曲线整体略有下行

          今年1月份,利率互换曲线整体略有下行。1月末,7年期FR007利率互换收于3.00%,?#26174;?#21021;下降14个基点,降幅最大;4年期FR007利率收于2.74%,?#26174;?#21021;下降3个基点,降幅最小。

          衍生品交易方面,1月份利率衍生品市场成交1.3万亿元,同比下降44.3%;债券远期和远期利?#24066;?#35758;无成交。利率互换中,从参考利率看,以FR007为浮动端参考利率的互换交易占?#20219;?1.3%,以Shibor为浮动端参考利率的交易占?#20219;?7.0%。

        责任编辑:韩昊
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